En qué empresas energéticas argentinas conviene invertir
El banco estadounidense destacó que las acciones petroleras del país lograron un rendimiento excepcional durante los últimos dos años ¿Cuáles son las opciones que marcó?
El sector energético argentino está en pleno auge, atrayendo a numerosos inversores internacionales, especialmente hacia los activos de Vaca Muerta.
El gigante financiero Morgan Stanley resaltó este desempeño y sugiere una estrategia de inversión selectiva en el país.
Según el banco estadounidense, aún «hay oportunidades atractivas, particularmente en empresas relacionadas con el petróleo», aunque recomienda ser más cauteloso con activos regulados, como los del sector gasífero.
Morgan Stanley señaló a Vista Energy como su principal apuesta en el sector energético argentino
En un informe difundido por Bloomberg Línea, Morgan Stanley destacó que «las acciones petroleras argentinas lograron un rendimiento excepcional durante los últimos dos años«, gracias a un entorno macroeconómico y político favorable, junto con sólidos fundamentos en la industria del petróleo y gas.
Con Vista Energy a la cabeza
Morgan Stanley señaló a Vista Energy como su principal apuesta en el sector energético argentino.
La empresa, con una destacada presencia en la región de Vaca Muerta, se distingue por un crecimiento robusto en la producción de petróleo, con una tasa compuesta anual proyectada del 15% durante los próximos cinco años.
Los analistas de Morgan Stanley resaltaron su “ejecución impecable y la apuesta pura que representa para los inversionistas interesados en la producción petrolera no convencional”.
En cuanto a la valuación, el banco ajustó su modelo utilizando un escenario base de valor neto de activos (NAV) para Vista Energy.
Esto llevó a un incremento en el precio objetivo de sus ADR, que pasó de US$61 a US$72.
Elogios de Morgan Stanley a YPF
YPF recibió una valoración positiva de Morgan Stanley, que destacó el enfoque de la compañía en expandir su producción de shale en Vaca Muerta.
A pesar de que los analistas señalaron que la asignación de capital a mediano plazo podría representar un desafío para YPF, coincidieron en que la empresa está en “una posición favorable para acelerar sus inversiones en petróleo no convencional una vez que concluya el proceso de desinversiones en activos convencionales”.
Sin embargo, advirtieron que las inversiones significativas de YPF en proyectos de gas natural licuado (GNL) podrían «limitar la capacidad de la compañía para convertir el flujo de caja libre (FCF) en dividendos futuros».
Morgan Stanley también destacó que la valuación de YPF, basada en múltiplos EV/EBITDA, ya refleja un nivel normalizado de riesgos macroeconómicos en comparación con sus pares internacionales. Por esta razón, mantuvo su precio objetivo en US$45 por ADR, sin cambios.
Buena nota para Pampa Energía
Pampa Energía también está presente en el informe de Morgan Stanley, que destacó “el proceso de reducción de riesgos en su proyecto de petróleo no convencional Rincón de Aranda, un avance que ya se refleja parcialmente en su precio”.
Los analistas señalan que el desarrollo de este proyecto “transformará el perfil de inversión de Pampa Energía, especialmente en lo que respecta a su capacidad de expansión en el mercado de petróleo no convencional”.
Asimismo, resaltaron que la evolución de la revisión de tarifas de generación y transmisión eléctrica será un factor clave para determinar el futuro de la compañía.
Gracias a estos avances, Morgan Stanley elevó su precio objetivo para Pampa Energía de US$85 a US$98 por ADR, confiando en el potencial de crecimiento del proyecto Rincón de Aranda, aunque advirtió sobre los riesgos regulatorios y el impacto que podrían tener sobre la rentabilidad futura.
Más cautela con TGS
Por otro lado, Transportadora Gas del Sur (TGS) recibió una valoración más cautelosa de Morgan Stanley, aunque le sigue dando un lugar destacado.
La compañía sigue siendo vista como un activo defensivo en el mercado de gas, principalmente por su rol como principal proveedor de servicios midstream, pero los analistas consideran que su perfil de riesgo-recompensa “es menos atractivo” en comparación con otras empresas mencionadas en el informe.
TGS enfrenta varios desafíos derivados de la regulación en el segmento de gas, «con tarifas congeladas que históricamente han llevado a la empresa a registrar EBITDA negativo».
Si bien los recientes ajustes tarifarios mensuales “ofrecen cierto alivio”, los analistas de Morgan Stanley se mantienen cautelosos debido a “la incertidumbre regulatoria y el impacto de las decisiones de inversión en proyectos de GNL”.
Como resultado, el precio objetivo de TGS fue ajustado al alza, pasando de US$18.20 a US$26, pero los analistas mantienen una recomendación de “underweight” (opinión de un analista de mercado que sugiere reducir la inversión en un activo) respecto a la acción, debido a una menor rentabilidad futura esperada en comparación con otras opciones del sector.
Fuente: https://dinamicarg.com/empresas-energeticas-argentinas-invertir-morgan-stanley/